Os efeitos do BNDES PSI sobre o investimento corrente e futuro das firmas industriais por Luciano Machado, Fábio Brener Roitman publicado por Revista do BNDES 44 (12/2015).
O Programa BNDES de Sustentação do Investimento (BNDES PSI), lançado em 2009, tornou mais atrativas as condições dos financiamentos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) para aquisição de máquinas e equipamentos produzidos no país. Neste artigo, avaliam-se os efeitos do BNDES PSI sobre o investimento no ano do financiamento e também no ano seguinte. Analisar o investimento futuro é uma forma de avaliar se as empresas anteciparam investimentos para aproveitar as condições favoráveis do programa. Os dados da Pesquisa Industrial Anual (PIA) – Empresa, complementados pelas informações de financiamentos do BNDES, são usados para formar um painel balanceado de empresas industriais no período de 2008 a 2011. As estimativas, obtidas por meio de regressões com efeitos fixos, não indicam redução de outros investimentos no ano do financiamento do BNDES PSI. Encontra-se alguma evidência de antecipação de investimentos, mas não é robusta.
