Mercado de capitais: onde estamos e o que pode ser feito por Ernani Torres publicado por CEBRI (2/2023).
Este texto propõe analisar a dinâmica recente do mercado de capitais brasileiro, com
destaque para as mudanças na oferta de crédito corporativo de longo prazo, e a sugerir
algumas políticas públicas. A emissão de debêntures, isto é, títulos corporativos de longo
prazo, assumiu protagonismo em 2021, o que só foi possível devido a uma institucionalidade
financeira altamente favorável, como a existência de um mercado de dívida pública amplo e
organizado, a queda sustentada das taxas de juros domésticas observada no mesmo ano e
também o encolhimento da relevância do BNDES, historicamente o principal supridor de
crédito corporativo de longo prazo no Brasil. O texto também explora algumas particularidades
do mercado de capitais brasileiro à luz das experiências internacionais. Por fim, há sugestões
de políticas públicas para estimular o lançamento de títulos corporativos a um público mais
amplo, bem como ampliar a participação do BNDES neste segmento.
