Estruturas de Capital (Oliveira et al.)

Determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras: uma abordagem em regressão quantílica por Guilherme R. Oliveira, Benjamin M. Tabak, José G. L. Resende e Daniel O. Cajueiro, texto para discussão 272 publicado pelo BACEN. “Este estudo examina os determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras entre os anos de 2000 e 2009. De acordo com os resultados, cocluímos que existe uma influência estatisticamente significante dos quantis sobre os coeficientes estimados, esto é, os efeitos dos determinantes variam dependendo do quantil. Essa influência é justificada teoricamente pelos custos de falência e agência correspondentes ao nível de endividamento das empresas, a cada quantil. Assim, as previsões dos efeitos das principais teorias da estrutura de capital,peching order e trade-off, se aplicam, dependendo do determinante, tipo de dívida e quantil analisados.”