Custos x Reservas – Brasil (Teixeira)

Macro Brasil , documento do Credit Suisse, coordenado por Nilson Teixeira, mostra que as reservas internacionais no País custaram 1,4% do PIB ao ano, na média, entre 2004 e 2010. O custo fiscal para a União manter as reservas internacionais em níveis elevados é do tamanho do superávit primário, a economia que o governo federal faz para pagar os encargos com os juros da sua dívida. O custo de carregamento das reservas no acumulado em 12 meses foi de cerca de 2,7% do PIB em junho de 2011. Apesar do alto custo, as reservas brasileiras e da maioria dos emergentes são muito superiores aos valores considerados ideais, que levam em conta as reservas em meses de importações, a proporção da dívida externa de curto prazo e a proporção dos meios de pagamentos. Ver PDF Anexado